数据来源：国家统计局、工信部、财政部等

“三去一降一补”，今年咋干?

2018年，我国开启高质量发展新征途。中央经济工作会议把深化供给侧结构性改革作为今年八项重点工作之首，明确提出扎实推进供给侧结构性改革，继续抓好“三去一降一补”。去年“任务”成绩单不错，今年政策方向没有变，面对新情况、新问题，具体该怎么干?

我们以五个真实故事为切口，探讨在新的一年如何发力供给侧，提高供给体系质量。

——编 者

一个行业的去产能

换个活法天地宽

故事

只有几十吨高端焊丝的小订单，接还是不接?

对于河钢集团这样的特大型钢铁企业，小订单生产组织难度相对更大。以前钢铁市场火爆时，这样的订单不会被关注，如今，他们的态度却不一样了——

“接!”河钢集团客户服务中心副总经理张彩东拿出了一套方案——借助集团中试工厂来生产，“现在客户要的是多样化、个性化、高端化产品和服务，如果企业还固守原有模式，必然无法适应高质量发展的要求，还会陷入产能过剩。”以“定制化制造”满足“个性化需求”将成为河钢人下一步发展的关键。

产能过剩，是钢铁企业不愿重复的过去。去产能，是我国供给侧改革的任务。到去年9月底河钢集团已全部完成2016年、2017年两年去产能任务。而在全国，2017年钢铁去产能5000万吨的任务也已超额完成。

值得注意的是，在过去一年钢铁去产能进程中，取缔1.4亿吨“地条钢”产能，让钢铁行业彻底消除了多年来“劣币驱逐良币”问题，也使合规产能的优势充分发挥。同时，钢铁价格扭转了连续4年下跌的态势。

冬天正在过去，不少钢铁企业都换了个活法，迎接春天的到来。2014年至今，河钢以客户结构的高端化推动产品结构升级，高技术含量、高附加值品种钢比例从29%提升到65%。河钢集团董事长于勇说，钢铁企业要彻底告别以规模论英雄的发展思路，推动质量变革、效率变革、动力变革。

展望

新年伊始，工信部修订出台了新的《钢铁行业产能置换实施办法》，无论建设项目属新建、改建、扩建还是“异地大修”等，只要建设内容涉及建设炼铁、炼钢冶炼设备，就须实施产能置换。《办法》的出台再次印证了我国去产能的坚决态度——尽管去产能成效明显，但阶段性、结构性矛盾仍然存在，减法要坚决地做、持续地做。

“目前钢铁行业内还有一定数量的落后产能有待去除，特别是板材范围的落后产能。此外，今年要防止‘地条钢’死灰复燃，并严格管控用各种手段新增产能。”中国钢铁工业协会常务副会长顾建国认为，2018年要特别注意通过调整区域布局和企业布局进一步去产能，“现在钢铁产能过大、钢铁企业过多聚集的区域，不仅不宜再新建钢铁项目，还应该有序地向区域外转移产能或主动削减产能。”

破，是为了更好地立。做减法的同时，钢铁行业还要通过兼并重组、工艺调整等方式努力实现转型升级。

“钢铁行业兼并重组势在必行。”顾建国表示，兼并重组须以企业为主体、市场化运作，政府可以出台鼓励政策加以引导，同时要避免“拉郎配”。

顾建国说，目前市场上的低端产品在钢铁产能中仍有一定占比，2018年，要以质量和技术为条件，抬高产品准入门槛，通过市场之手进一步有序地淘汰落后产能。

“2018年应该是钢铁行业在2016年走出低谷、2017年稳中向好的基础上，实现持续改善的一年。”顾建国说。

一座小城的去库存

压力释放不松劲

故事

130多平方米、靠河而居、绿树环绕——在江西省宜春市一家医院工作的张帆终于在2017年购置了第一套房。“2016年也看了大半年的房，一开始觉着反正库存还那么多，慢慢挑，后来刚好出了契税奖励返还的政策，看到差不多心仪的房子就在政策截止前买了。”

2016年7月，宜春市出台《关于化解宜春中心城区房地产库存实施意见》，政策包括实行购房奖励、鼓励农民进城购房、加大公积金释放和支持力度等。2017年5月，又出台意见对列入棚户区改造征收范围的住宅实行货币补偿或“房票”安置方式。

数据显示，截至2016年7月，宜春中心城区商品房库存为299.12万平方米，库存去化时间为22.2个月;到2017年11月底，宜春中心城区商品房待售面积80.25万平方米，库存去化时间降为4.3个月。

房子从“待字闺中”到“竞相求娶”的变化，在宜春一家楼盘做销售的易丰深有体会：“从这两年对比就可以看出来：在2016年上半年，我们整个团队一个月能卖出10套房就不错了;而到了2017年年中，两个人一个月就卖了10多套。”张帆说：“最近陪同事在我们小区看房，同样户型从去年初的4700元每平方米左右涨到了5500元每平方米。”

展望

宜春去库存是全国去库存“战役”的一个缩影。2017年11月末，全国商品房待售面积59606万平方米，同比下降13.7%。

“三四线城市的去库存扎实推进，而且成效比较明显。”国家统计局新闻发言人毛盛勇说。易居研究院发布的《2017—2018年度全国房地产市场报告》也显示，截至2017年11月，全国商品房去化周期接近2012年低位水平。

去库存积极有效，但还未真正到收尾阶段。易居研究院智库中心研究总监严跃进认为：“目前很多城市去库存周期明显收窄，但2018年，去库存依然要围绕一些三四线城市进行，尤其是中东部的三四线城市库存规模依然较大。”日前召开的全国住房城乡建设工作会议提出，库存仍较多的部分三四线城市和县城要继续做好去库存。

如何在去库存的同时稳房价是难题。严跃进认为，对于部分存在房价上涨压力的城市来说，未来应该强调差别化调控思路，及时调整相关政策，一些地方可能需要相对加大供应，“部分城市或许楼盘销售不错，但空置率会上升，这也是要警惕的。”

目前库存压力正有效释放。坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位，中央经济工作会议提出，保持房地产市场调控政策连续性和稳定性，加快建立多主体供应、多渠道保障、租购并举的住房制度。“这实际上强调了丰富市场参与主体、丰富房地产相关产品的思路。”严跃进认为，总体上2018年房地产供求关系会继续理顺，仍要强调差别化调控政策，这对于未来房地产市场健康发展具有积极作用。

一家银行的去杠杆

债转股，银企两相宜

故事

“去年公司通过债转股、减少贷款规模，去杠杆工作取得了一定进展，压力也缓解了不少。”太钢集团有关负责人说，从与工商银行提出债转股意向至资金到位，整个过程不足半年。

2017年6月，工行通过设立专项资产管理计划，以增资扩股的方式向太钢集团全资子公司——岚县矿业投资40亿元，这笔债转股资金先由岚县矿业偿还集团内部借款，再由太钢集团偿还存量流动资金贷款等短期负债，这样一来，在降低企业杠杆率的同时，还能最大限度优化企业负债期限结构，提高企业财务稳健性。通过增加权益和偿还存量负债的双重去杠杆效应，岚县矿业的资产负债率由67.5%降至32.2%、太钢集团的资产负债率将由69.9%降至66.7%。

工银金融资产投资有限公司总裁张正华说，《关于市场化银行债权转股权的指导意见》提出，鼓励面向发展前景良好但遇到暂时困难的优质企业进行市场化债转股。该公司积极推进各分行优选太钢集团这类目标客户，根据企业具体情况和去杠杆需求，合理设计债转股方案。

“通过债转股帮助企业脱困增效，也是在为银行培育优质客户，从根本上提升自身资产质量。债转股对实体企业去杠杆具有明显作用。”张正华介绍，工行已与逾30家企业签订了总金额超过4000亿元的债转股合作框架协议，按照“储备一批、尽调一批、审批一批、投资一批”的安排稳妥推进。

展望

在各方共同努力下，企业杠杆率不断攀升的态势得到进一步遏制。截至去年11月末，规模以上工业企业资产负债率为55.8%，同比下降0.5个百分点。

2018年，打好防范化解重大风险攻坚战，位列攻坚战之首，重点是防控金融风险，其中去杠杆仍是一场重头戏。“国有商业银行作为金融系统最重要的组成部分、实体经济最主要的债权人和金融服务机构，可以通过信贷管理、提供并购贷款、推进债务重组、开展债转股等多种手段助推实体经济去杠杆。”张正华说。

张正华认为，未来商业银行支持企业去杠杆，一方面要通过对信贷投放总量、节奏和投向的把握，推进自身信贷结构调整，加大对低杠杆率企业的支持力度，控制对高杠杆率企业的信贷投放，引导企业在经营中关注自身杠杆率水平。另一方面，在把控风险的前提下，商业银行应充分利用债转股等创新金

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