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地产房产新闻动态:从大类资产价格预判未来房价走势你该不该出手

2021-05-11 08:04:59 商业新闻 来源:
导读 了解地产、房产前沿资讯,帮助我们掌握更多的地产、房产知识,不论是在生活当中还是在工作当中相信都会有所帮助的,如果各位小伙伴们感兴

了解地产、房产前沿资讯,帮助我们掌握更多的地产、房产知识,不论是在生活当中还是在工作当中相信都会有所帮助的,如果各位小伙伴们感兴趣的话,小编接下来就为大家推荐一篇关于地产、房产方面的文章给大家吧,小编今天要分享的文章为从大类资产价格预判未来房价走势你该不该出手,希望各位小伙伴能够喜欢哦。

中新经纬客户端10月29日电 易居研究院29日发布的三季度《大类资产价格报告)》指出,在当前严控信贷资金流入房地产,以及“不将房地产作为短期刺激经济的手段”的政策背景下,以货币为背后主要驱动因素的历史规律的有效性减弱,房价不太可能再继续快速上涨。

该报告研究房产(住宅)与债券、股票、大宗商品之间价格波动的关系,以此探究房价与其他资产价格之间的相互影响和传导机制,并对未来房价走势做出预判。其中,债券选取中国一年期国债和美国一年期国债作为代表,债券收益率主要反映社会资金价格变化,与债券价格走势负相关;股票选取上证指数、中证800地产指数分别作为A股和地产股的代表,选取标准普尔500指数作为美股的代表;大宗商品选取中国大宗商品价格指数(CCPI)为代表。

从国债市场来看,报告显示,2019年9月末,中美一年期国债收益率分别为2.56%和1.80%,中国高于美国。一年期国债属于短期国债,主要受利率政策的影响,能够更好地反映利率周期的变化。

报告提及,截至2019年三季度,已有数十个国家和地区宣布降息,欧洲央行也宣布于2019年11月1日起重启QE。在全球货币再次宽松的环境下,中国货币政策有了更大的操作空间。

8月17日,人民银行决定起改革完善 LPR 形成机制,8月20日第一次报价为:1年期LPR为4.25%,小幅下降6个BP;5年期以上LPR为4.85%。9月20日第二次报价为:1年期LPR为 4.20%,较上个月小幅下降 5个BP;5年期以上LPR为4.85%,继续保持不变。5年期以上贷款主要是房贷,5年期以上LPR保持不变表明房贷水平并未下降,符合当前的房地产政策导向。1年期LRP的小幅下降在一年期国债上有所反应,国债收益率小幅下降。

报告认为,未来引导市场利率的逐渐下行,进一步降低实体经济融资成本仍然是有必要的。从下行空间看,央行指出当前货币市场利率、国债收益率已经持续下行,处于较低位置,未来货币政策仍“以我为主”。虽然“猪通胀”可以说是伪通胀,但目前看来本轮猪周期较长,会对居民生活成本造成很大的影响,因此即便有一定程度上货币扩张的需求,货币政策仍将受到限制。综上,预计四季度一年期国债收益率或震荡下行,但下行空间有限。

报告还预测,根据国债收益率与房价的关系,未来几个月房价环比涨幅或将收窄,2019年2月可能是本轮房价在小幅调整后,重新上涨的拐点。

从股票市场来看,报告显示,2019年三季度,沪市仍处于震荡趋势中,但深成指和创业板指仍处于上升趋势,四季度A股或继续震荡上行。

报告指出,从盈利回升的角度来看,信贷周期多数时候领先于A股盈利周期1个季度左右,历史上社会融资增速的见底上行均对应了A股盈利增速的见底上行。本轮社融增速于2018年四季度末见底,随后上行2个季度,三季度小幅收窄但尚未改变扩张趋势,整体来看本次信贷扩张是相当温和缓慢的。同时,全部A股盈利同比增速也已于2018年四季度见底,2019年一、二季度微幅回升,但仍为负值。目前创业板三季度业绩预告已经全部披露完毕,盈利增速回升明显,虽然一定程度上受去年低基数影响,但整体仍为盈利改善的状态。随着信贷的逐步扩张,全部A股盈利或有望在三季度转正。

报告指出,从估值扩张的角度来看,四季度市场估值扩张空间或比较有限。目前通胀结构出现了明显的分化,CPI快速上行,而PPI通缩明显。虽然“猪通胀”可以说是伪通胀,但目前看来本轮猪周期较长,会对居民生活成本造成很大的影响,因此即便有一定程度上货币扩张的需求,货币政策仍将受到限制。此外,三季度M2增速为8.4%,而名义GDP增速仅7.6%,两者未较好匹配,与政策定位相背,这意味着四季度货币扩张将难以超预期。

报告分析,仅从上证指数同比与房价同比涨幅的历史规律来看,房价同比涨幅的下行趋势可能会在2019年10月左右,在“0”轴附近企稳。但需要注意的是,在当前严控信贷资金流入房地产,以及“不将房地产作为短期刺激经济的手段”的政策背景下,历史上以货币驱动为主的,由股市传导至房市的规律在当前市场环境下短期难以重现。

三季度《大类资产价格报告)》截图

从大宗商品市场来看,报告显示,三季度,GDP平减指数同比增幅保持平稳,因为CPI快速上行的同时,PPI快速下行,结构分化严重。对应的,CCPI指数同比增幅并未发生明显变化。

综上,报告分析认为,四季度,一年期国债收益率或将继续下行,但下行空间不大;A股盈利有望缓慢改善,上证指数同比涨幅或将继续震荡上行;仅按照债券、股票与房产的历史关系来看,房价环比涨幅或有所收窄,同比涨幅将下行至10月份左右在“0”轴附近企稳。但需要注意的是,本轮房地产周期无论从市场运行的时间、空间,还是人口、经济结构变化等各方面与历史情况具有明显差异。

报告最后指出,在当前严控信贷资金流入房地产,以及“不将房地产作为短期刺激经济的手段” 的政策背景下,以货币为背后主要驱动因素的历史规律的有效性减弱,房价不太可能再继续快速上涨。(中新经纬APP)


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